作者丨于永超

北(běi)京未名律師事務所主任，ISOFP财富管理(lǐ)中國(guó)專家委員會秘書長(cháng)，中國(guó)行(xíng)為(wèi)法學(xué)會财富管理(lǐ)研究會副會長(cháng)。

招商(shāng)銀行(xíng)與全球領先的(de)管理(lǐ)咨詢公司貝恩公司每兩年(nián)聯合發布一(yī)次的(de)《中國(guó)私人财富報告》，就內(nèi)地(dì)高(gāo)端私人财富市(shì)場進行(xíng)研究，到目前為(wèi)止已經有(yǒu)十年(nián)時間。除第一(yī)次報告中高(gāo)淨值人士和(hé)超高(gāo)淨值人士的(de)财富目标更專注于财富的(de)保值增值外，其餘四次報告中高(gāo)淨值人群關注的(de)重點都聚焦于财富的(de)保護和(hé)傳承。

2018年(nián)1月1日，最高(gāo)人民法院發布1号文件《關于充分發揮審判職能作用為(wèi)企業家創新創業營造良好法治環境的(de)通知》強調，充分發揮審判職能作用，依法平等保護企業家合法權益，為(wèi)企業家創新創業營造良好法治環境。其中，就民營企業家的(de)财産保護，也從最高(gāo)司法機(jī)構的(de)視(shì)角提出了具體的(de)原則。第一(yī)，嚴格區分企業家違法所得和(hé)合法财産；第二，在合法财産中，嚴格區分企業家個人财産和(hé)企業法人财産；第三，在個人财産中，嚴格區分企業家個人合法财産和(hé)家庭成員财産。這其中的(de)關鍵點既有(yǒu)财産安全也覆蓋了财富傳承。

從客戶的(de)财富主訴到司法保護的(de)實踐，财富傳承已經成為(wèi)高(gāo)淨值群體的(de)剛需。贈與、遺囑、人壽保單等等，逐漸成為(wèi)财富傳承的(de)主流方案，而股東互保、家族信托以及家族基金會等法律架構性解決方案，則受到超高(gāo)淨值人士的(de)青睐。在這裏，我們(men)重點分享一(yī)下家族信托。就在當前環境下，如(rú)何應用家族信托的(de)法律架構，在符合我們(men)中國(guó)人的(de)财富特點和(hé)政策趨勢的(de)前提下，解決家族傳承所面臨的(de)種種問題。

總結過往中國(guó)式家族信托規劃的(de)實操經驗，我認為(wèi)家族信托需要解決五大關鍵點。

初心尚善，路才不會走偏

由于曆史、文化以及創富經曆等種種因素的(de)影響，對于家族信托、特别是海外信托的(de)認知，大多還停留在洗錢、避稅、避債、藏私等負面需求層面。但家族信托絕非宣揚人性之惡，這種片面的(de)認知和(hé)解讀已經背離(lí)了家族信托的(de)本源。凡事背離(lí)了本源和(hé)基礎邏輯，必将走向對立和(hé)末路。正本清源，守正出奇，家族信托的(de)真正功能在于财富保護、财富管理(lǐ)、财富分配與财富傳承，鼓勵積極行(xíng)為(wèi)，宣揚人性之善。财富管理(lǐ)的(de)終極目的(de)就是要解決财富最本質的(de)意義，那就是回歸生活，回歸生命，回歸人性，回歸幸福。

那麽什麽是真正的(de)家族信托？家族信托到底要解決哪些問題？以下十個規劃便是我們(men)通過家族信托所解決的(de)主要财富憂患。

讓認知回歸理(lǐ)性，讓信托回歸真實。從這十種規劃中我們(men)可(kě)以感知委托人對自(zì)身、對家族和(hé)對未來高(gāo)度負責的(de)态度。家族信托是敬畏規則、敬畏法律的(de)一(yī)種睿智表達。端正目的(de)，初心至善。方向正确了，未來的(de)路便不會走偏。

“家族”是一(yī)部大戲，當家人要當好導演

委托人

每個當家人都希望自(zì)己的(de)家族财富久長(cháng)、福蔭子(zǐ)孫、溫暖幸福。每一(yī)個家族都是一(yī)部财富大戲，每個家族的(de)當家人，實則都是自(zì)己家族這部大戲的(de)“導演”和(hé)“編劇”，都希望自(zì)導的(de)這部戲充滿溫情和(hé)快樂(yuè)。怎奈“月有(yǒu)陰晴圓缺，人有(yǒu)悲歡離(lí)合”，大戲的(de)現實往往不盡如(rú)人願，走着走着，美麗的(de)故事就變了宮鬥劇、懸疑劇甚至是恐怖劇。所以，當家人要學(xué)會善用家族信托工具去(qù)構架家族财富規劃，讓這部家族大戲既和(hé)睦又長(cháng)久，既溫暖又幸福，既有(yǒu)價值又有(yǒu)意義。

家族事務顧問

委托人将财産移轉到家族信托後，實際上委托人就不再是這份财産的(de)所有(yǒu)權人，不再具有(yǒu)對信托财産的(de)占有(yǒu)、使用、收益和(hé)處分的(de)權利。于是，涉及到這部分信托财産如(rú)何管理(lǐ)、投資、分配等等諸多家事金融和(hé)家族事務的(de)決策與執行(xíng)問題，這就需要家族事務顧問擔當起“制片人”的(de)角色，對家族信托負責起資源配置、家事統籌以及協調和(hé)推進的(de)工作，以便全方位服務于家族财富的(de)綜合需求。

保護人/監察人

家族信托源于“受人之托”，自(zì)然涉及到受托人的(de)誠信、踐諾與風險。作為(wèi)受托人的(de)信托公司能否按照委托人意願完成信托财産的(de)管理(lǐ)和(hé)分配，這就需要代表委托人保護受益人權益的(de)角色匹配，于是信托保護人和(hé)信托監察人便應運而生。根據相關法律規定，監察人可(kě)以代表受益人直接提起對于受托人的(de)訴訟，通過法律的(de)手段保護受益人的(de)正當權利，在這一(yī)點上監察人擁有(yǒu)較大的(de)權利，在家族信托架構中的(de)作用不容忽視(shì)。而保護人則更需要道(dào)德厚積和(hé)專業沉澱，以“忠人之事”為(wèi)目标，切實實現受托人的(de)意願、全面保護受益人的(de)權益。保護人和(hé)監察人可(kě)以是律師、會計師，也可(kě)以是委托人信任的(de)其他人。

受益人

家族信托中的(de)受益人既是這部大戲的(de)“看客”又是“劇中人”。受益人在家族信托架構中有(yǒu)權獲得财産分配，但并不參與信托财産的(de)管理(lǐ)和(hé)處置。從信托财産的(de)管理(lǐ)角度，受益人是局外人，是“看客”；從信托财産的(de)受益角度，受益人又是“劇中人”，他們(men)既有(yǒu)權參與分配，也有(yǒu)權參與權益主張和(hé)保護。

受托人

家族信托中的(de)硬核角色是受托人。受托人是整個大戲的(de)“執行(xíng)人”，其作用和(hé)價值至關重要。在中國(guó)式家族信托架構下，這個角色由持牌的(de)信托公司擔綱。

我們(men)認為(wèi)，财富管理(lǐ)的(de)核心并不是财富本身，而是人性的(de)管理(lǐ)、心靈的(de)管理(lǐ)和(hé)精神的(de)管理(lǐ)。于是，家族信托的(de)架構中，選擇什麽樣的(de)人來履行(xíng)和(hé)完成各個角色的(de)職能，決定了這部戲能否真正實現溫暖幸福、家和(hé)業興、世代百年(nián)。

受托人是家族大戲的(de)硬核角色，該如(rú)何選擇信托執行(xíng)人？

家族信托是一(yī)部家族大戲，如(rú)果隻有(yǒu)導演而沒有(yǒu)有(yǒu)效的(de)執行(xíng)人，那麽導演的(de)打造再精彩也都是空談。因此，受托人的(de)選擇至關重要。在目前國(guó)內(nèi)法律和(hé)監管制度下，受托人隻能由信托公司擔任。當然，在很多海外法域中的(de)家族信托受托人也可(kě)以由符合條件的(de)自(zì)然人和(hé)其他機(jī)構擔任。

在國(guó)內(nèi)規劃家族信托，對于受托人的(de)選擇，應當從以下幾點考慮：其一(yī)，安全性；其二，資産管理(lǐ)能力；其三，持續穩定性；其四，合規透明度。需要特别強調的(de)是，在這幾條标準當中，安全性始終是第一(yī)位的(de)。

基于此，對于需要全權委托業務的(de)委托人，又如(rú)何選擇安全可(kě)靠的(de)受托人呢(ne)？這裏仍然需要幾條硬性标準：其一(yī)，品牌實力大；其二，資管能力強，實操經驗豐富；其三，資産雄厚。

其實，目前具備這樣能力的(de)機(jī)構也是鳳毛麟角。不僅如(rú)此，在全部持牌的(de)信托機(jī)構中專門設立家族事業部或家族辦公室的(de)也隻是為(wèi)數不多的(de)幾家。家族信托是一(yī)個戰略選擇還是一(yī)個業務選擇，決定了這項服務是不是系統的(de)、專業的(de)和(hé)持續的(de)，從而決定了家族信托能否實現客戶“富過三代、基業長(cháng)青”的(de)終極訴求和(hé)核心價值。

完美選擇“劇中人”，戲才溫暖有(yǒu)愛

在甄選優質信托機(jī)構的(de)同時，更需要做(zuò)好受益人的(de)安排，換句話說，也就是要安放好這部家族大戲的(de)“劇中人”。“劇中人”的(de)安放，很大程度上決定了這部戲是快閃、是抖音、是傳記還是史詩。

首先，需要聚焦認知實操中的(de)信托受益形式。受益分為(wèi)兩個層面，一(yī)個層面是指受益人的(de)安排，另一(yī)層面是指受益财産的(de)分配。這既要考慮信托架構的(de)搭建，是單獨個人設立還是夫妻共同設立；也要考慮受益架構的(de)搭建，是自(zì)益、他益還是綜合受益；還要考慮金融機(jī)構的(de)匹配，是一(yī)家信托還是多家信托、是保單信托還是保險金信托。不同的(de)架構和(hé)模式解決不同的(de)需求，專業與經驗在這裏成為(wèi)核心選擇指标。

其次，需要聚焦認知家族信托受益分配的(de)四大考慮因素：其一(yī)，條件分配模式；其二，分配考量因素；其三，公益慈善分配；其四，收益分配意義。具體而言：

上述四大考慮因素或交互、或重疊、或叠代、或跨期，高(gāo)度考驗家族信托從業者的(de)專業能力和(hé)實操經驗。

厘清誤讀，還國(guó)內(nèi)家族信托本真面目

最後，與大家探讨一(yī)下對國(guó)內(nèi)家族信托認知上的(de)常見誤讀和(hé)疑慮。凡事需正本清源才有(yǒu)方向和(hé)選擇，正确的(de)決定源于正确的(de)認知。

誤讀一(yī)：海外信托比國(guó)內(nèi)好

客觀而言，即便是海外信托，不同法域下的(de)不同制度也是各有(yǒu)利弊。我們(men)務實一(yī)點而言，隻有(yǒu)在海外有(yǒu)資産才有(yǒu)機(jī)會考慮設立海外信托，因為(wèi)絕大多數國(guó)內(nèi)資産并不能直接裝入海外信托架構。如(rú)果資産在國(guó)內(nèi)，需要通過信托解決相關财富需求的(de)，還是優先考慮國(guó)內(nèi)信托為(wèi)上。當然，海外信托确實有(yǒu)其優勢，比如(rú)其主要服務于超高(gāo)淨值客戶，其服務高(gāo)度精緻化和(hé)專業化，而且個性化非常強，确實相當吸引人。但海外信托的(de)另一(yī)面，就是管理(lǐ)成本高(gāo)、收益功能弱。在全球經濟低(dī)迷下行(xíng)的(de)趨勢之下，海外信托的(de)收益與國(guó)內(nèi)信托相比也是伯仲可(kě)鑒的(de)。

誤讀二：中國(guó)信托法律體系不完善

中國(guó)的(de)信托法律制度其實并不如(rú)世人所言那麽落後。我們(men)的(de)信托法盡管亟需完善，但在解決高(gāo)淨值客戶家族财富安全和(hé)傳承的(de)功能上，完全可(kě)以滿足需求。而且，我國(guó)的(de)民法總則、慈善法、繼承法、婚姻法、公司法等等相關法律法規之間已經形成一(yī)定的(de)信托生态，在信托法規定相對簡單的(de)現實場景下，确實也給中國(guó)高(gāo)淨值群體的(de)财富規劃留下了一(yī)定的(de)自(zì)主空間。法律不保護躺在權利上睡覺的(de)人，法律之下，善用規則，初心尚善，家業可(kě)托。

誤讀三：信托公司會破産清算

任何公司都有(yǒu)可(kě)能破産清算，那麽，家族信托的(de)财産有(yǒu)什麽保障呢(ne)？

首先，放到信托公司當中的(de)家族财産在法律上是獨立的(de)。這裏的(de)獨立，其一(yī)是指與委托人隔離(lí)，當委托人面臨債務追償時，不得追及這部分信托資産；其二是與受托人也就是信托公司的(de)财産隔離(lí)，信托資産單獨賬戶管理(lǐ)，當信托公司破産清算時，不得波及這部分信托資産；其三是與受益人财産隔離(lí)，當受益條件沒有(yǒu)達成時，該部分财産不屬于受益人，受益人面臨債務追償也不得穿透信托。我們(men)前面提及的(de)最高(gāo)人民法院提出的(de)三個層次财産區隔，也為(wèi)财産的(de)獨立性提供了法律依據。

其次，國(guó)內(nèi)信托業還成立了信托業保障基金，信托業保障基金到現在已經儲備多年(nián)，但至今尚未見有(yǒu)機(jī)構申請啓用的(de)報道(dào)，目前國(guó)內(nèi)信托機(jī)構在資産管理(lǐ)風險上是相對可(kě)控的(de)。當然，如(rú)果極端情況出現确需動用該項基金的(de)，這就是一(yī)個值得期待的(de)保障。

最後，也是最重要的(de)，在法律上，信托的(de)最終選擇權還是掌握在委托人的(de)手中。如(rú)果信托機(jī)構确實無法承擔信托義務或者發生重大财務危機(jī)，委托人有(yǒu)權更換受托人，以确保信托資産的(de)安全和(hé)信托目的(de)的(de)實現。

綜上所述，從長(cháng)遠來看，我國(guó)家族信托市(shì)場前景廣闊。家族信托之所以受到青睐，在于其獨特的(de)魅力。作為(wèi)财富管理(lǐ)的(de)集大成者，家族信托秉承了信托業“受人之托，忠人之事”的(de)本源，在風險隔離(lí)和(hé)受益權安排上優勢突出。端正目的(de)，初心至善；科(kē)學(xué)規劃，架構至臻；有(yǒu)效執行(xíng)，受托至要；如(rú)願受益，甄選至上；厘清誤讀，專業至精。導好家族信托這部戲，對于家族财富的(de)永續傳承、家族企業的(de)基業長(cháng)青以及家人的(de)和(hé)睦安康都具有(yǒu)重要意義。