前幾天，超模奚夢瑤被賭王何鴻燊四太兒子(zǐ)何猷君求婚事件，刷屏連連。“明星配豪門”的(de)話題似乎從不缺流量，當年(nián)“跳水皇後”郭晶晶嫁入霍家，也是一(yī)段佳話，而前者還未成為(wèi)法律意義上的(de)何太太，就已被外界貼上“争家産”标簽，世俗味濃濃。

究其原因，就是賭王家複雜的(de)家庭關系和(hé)家族财富傳承的(de)不确定性。而有(yǒu)一(yī)個富豪的(de)“分家計劃”，卻被贊譽為(wèi)家族傳承教科(kē)書的(de)案例，說的(de)就是前首富李嘉誠。

去(qù)年(nián)五月，在商(shāng)界奮鬥70餘年(nián)的(de)李嘉誠正式退休，他的(de)分家計劃早已在6年(nián)前明确。

李嘉誠把實業和(hé)資金兩種不同的(de)資源，按兩個兒子(zǐ)李澤钜和(hé)李澤楷的(de)志趣和(hé)長(cháng)處單獨分配，一(yī)方面是避免利益沖突；另一(yī)方面也是讓各自(zì)的(de)潛力充分發揮，家族資産起到1÷2>1的(de)效果。

除了因才分配外，李嘉誠在分家的(de)時間點上也把握的(de)很好。他過去(qù)幾十年(nián)裏一(yī)直在部署對下一(yī)代的(de)事業發展。即使有(yǒu)問題，健康狀況良好的(de)李嘉誠也仍能主持大局，避免了匆忙傳承的(de)風險。

目前局面是，李嘉誠退休并沒有(yǒu)掀起家族波瀾，兩兒子(zǐ)和(hé)平分享家族收益。“超人”李嘉誠成功實現了“好謀而成、分段治事、不疾而速、無為(wèi)而治”的(de)16字箴言。

相較于其他家族的(de)愛恨情仇，“超人”的(de)智慧究竟在哪裏？

伴随着高(gāo)淨值人群年(nián)齡的(de)增長(cháng)，家庭财富傳承已經進入了高(gāo)峰期。

根據《2018年(nián)中國(guó)建設銀行(xíng)和(hé)波士頓公司開展的(de)私人銀行(xíng)客戶調研》顯示，目前已經有(yǒu)超過23%的(de)高(gāo)淨值人士開始安排财富傳承，另有(yǒu)25%表示會在三年(nián)內(nèi)積極考慮進行(xíng)财富的(de)傳承。這一(yī)趨勢在超高(gāo)淨值人群當中更為(wèi)明顯。在可(kě)投資金融資産超過 5000萬的(de)超高(gāo)淨值受訪人群中，已經有(yǒu)近四成受訪者表示正在進行(xíng)财富傳承安排。

家庭财富傳承的(de)需求同樣帶動了高(gāo)淨值客戶對于稅務和(hé)法律方面專業服務需求的(de)提升。再加上近期中國(guó)大陸加入CRS，新的(de)個人所得稅法案出台，房産稅進入了熱烈讨論和(hé)醞釀的(de)階段，高(gāo)淨值人士對于稅務法律的(de)專業意見需求更為(wèi)突出。這項需求，已經成為(wèi)了高(gāo)淨值客戶的(de)共性需求。

然而，由于客觀上存在較大的(de)問題和(hé)障礙，缺乏相應的(de)制度和(hé)約束，許多企業家都面臨财富“傳不下去(qù)”的(de)尴尬。在企業家家族傳承遇到的(de)痛點問題中，“子(zǐ)女無法勝任，培養方式的(de)經驗不足”問題成為(wèi)了最主要的(de)痛點，占比29.5%。

圖片來源：胡潤研究院《全球視(shì)野下的(de)責任與傳承—2017中國(guó)高(gāo)淨值人群财富管理(lǐ)需求白皮書》

究其原因，是因為(wèi)中國(guó)“創一(yī)代”與“繼二代”面臨的(de)時代大勢不一(yī)樣了——全面去(qù)産能、金融去(qù)杠杆、GDP變顔色、消費成為(wèi)三駕馬車之首、中産階級登上曆史舞台、市(shì)場與政府關系進退調整……

這些變化颠覆了“創一(yī)代”的(de)原有(yǒu)認知，“繼二代”也沒有(yǒu)“創一(yī)代”的(de)政策紅(hóng)利、市(shì)場紅(hóng)利、轉型紅(hóng)利等利好。

同時，财富傳承壓力山大，被“富不過三代”魔咒籠罩——第一(yī)代創造财富、第二代保存财富、第三代坐享其成，第四代兩手空空。

尤其是當前全球化及互聯網時代下，新産業、新業态、新模式不斷湧現，且與國(guó)內(nèi)家族企業代際交替的(de)集中期高(gāo)度吻合，家族企業接班傳承要想成功，挑戰性隻會更大。

除了挑戰，風險也不容忽視(shì)。

目前，創辦民營企業、通過企業經營緻富是我國(guó)高(gāo)淨值人士私人财富的(de)最主要來源，民營企業家也是我國(guó)高(gāo)淨值人群的(de)主體。

企業家客戶由于主要精力放在企業管理(lǐ)和(hé)經營上，因而更需要專業的(de)建議幫助他們(men)合理(lǐ)有(yǒu)效地(dì)管理(lǐ)私人财富。調研顯示，在各類人群中，企業家客群對于機(jī)構資産配置、投資建議和(hé)風險管理(lǐ)方面的(de)專業性要求最高(gāo)。

風險管理(lǐ)中，混同風險和(hé)代持風險又是企業家财富傳承中最緻命的(de)風險：

從近幾年(nián)接觸的(de)高(gāo)端客戶多起真實案例的(de)經驗來看，中國(guó)高(gāo)端客戶大部分都是民營企業主(包括股東身份)，他們(men)在全身心投入到企業的(de)經營管理(lǐ)中時，往往忽略一(yī)個重要問題，那就是把個人财産和(hé)企業财産混同的(de)風險，在企業遇到資金困難的(de)時候毫不猶豫地(dì)就把個人财産投入進去(qù)，最後的(de)結果很可(kě)能是公司與家庭一(yī)起崩塌。

同樣，資産代持現象也極具普遍性，不少人将自(zì)己的(de)重要資産甚至主要資産委托他人代持，置于代持人的(de)名下。代持安排往往是财産所有(yǒu)權人出于對資産保護、法律規避或隐私維護等方面的(de)考慮，将資産放置或登記在另一(yī)位可(kě)信任的(de)代持人名下，看似保護資産，但往往适得其反，引發巨大風險。代持的(de)主要資産包括股權、房産甚至金融資産。

如(rú)果沒有(yǒu)搭建系統的(de)風控架構，一(yī)旦發生風險，往往損失更為(wèi)嚴重。

财富傳承中，不得不關注的(de)一(yī)個詞，叫做(zuò)“周期”。這裏的(de)周期除了大家經常關注的(de)“經濟周期”外，還有(yǒu)4個周期需要特别關注，分别是：生命周期、代際周期、财富周期和(hé)情感周期。

生命周期：一(yī)個人從呱呱墜地(dì)開始，将經曆成長(cháng)、就業、成熟、退休四個階段，消費者會根據收入和(hé)支出安排其各階段的(de)即期消費和(hé)儲蓄，以獲得生命周期內(nèi)的(de)财富效用最大化。不同的(de)生命階段，每個人的(de)資産配置的(de)側重點不盡相同且人生的(de)目标也不相同，這時候就要根據該側重點進行(xíng)合理(lǐ)的(de)财富管理(lǐ)規劃。

代際周期：說到孩子(zǐ)就會有(yǒu)代際周期的(de)問題，現在的(de)人越來越長(cháng)壽，一(yī)個家族五代同堂已不稀奇，但當代際周期面臨着如(rú)此複雜的(de)交替時，财産如(rú)何實現代代相傳，就是需要思考的(de)問題。

财富周期：财富周期不僅僅是從創造到積累的(de)過程，還包含再創造的(de)過程，當财富傳承給下一(yī)代，要考慮下一(yī)代沒有(yǒu)能力接受并實現再創造，如(rú)何打破“富不過三代”的(de)魔咒，智慧分配和(hé)傳承家族财富，是其中一(yī)個很重要的(de)因素。

情感周期：這是一(yī)個很容易被忽視(shì)的(de)周期問題。不光是年(nián)輕人有(yǒu)中年(nián)危機(jī)，要面對七年(nián)之癢等等，老年(nián)人的(de)情感也備受年(nián)輕人的(de)關注，因為(wèi)一(yī)旦老年(nián)人組成新的(de)家庭，原來的(de)家庭和(hé)新的(de)家庭關系也會有(yǒu)新的(de)問題，除了法律關系和(hé)财産關系外，情感關系也會變得十分微妙。

另外一(yī)個值得關注的(de)現象是，每年(nián)的(de)7月份，是中年(nián)夫妻婚姻的(de)“灰色之月”。這也是高(gāo)考結束後的(de)第一(yī)個月，許多父母在孩子(zǐ)完成高(gāo)考後，就開始考慮彼此之間的(de)情感問題。

其實不論是哪個周期，都有(yǒu)相應的(de)規律，當我們(men)了解了這些周期的(de)規律，就可(kě)以在規律的(de)節點上去(qù)做(zuò)安排，當發生危機(jī)的(de)時候，妥帖的(de)、科(kē)學(xué)的(de)、專業的(de)安排，能夠讓我們(men)在人生最脆弱的(de)時候能夠安穩度過，這就是真正意義上的(de)财富管理(lǐ)。

财富管理(lǐ)從來不是一(yī)個簡單的(de)産品匹配或者方案對接，它應該是一(yī)個生态。在這個生态中，人是核心，眼花缭亂的(de)解決方案和(hé)培訓機(jī)構都是其次，隻有(yǒu)抓住财富管理(lǐ)的(de)底層邏輯，才能實現财富的(de)永續傳承。具體而言，可(kě)以分為(wèi)四步：

第一(yī)步：守住已有(yǒu)的(de)創造

從很多過去(qù)實際的(de)案例中可(kě)以看到，企業家在經營企業的(de)過程中，會遇到各種各樣的(de)問題，包括行(xíng)政甚至法律層面，因此要做(zuò)好财富管理(lǐ)，最重要的(de)一(yī)步就是要守住自(zì)己的(de)财富，也就是要做(zuò)到“安全”。

第二步：鎖定當下的(de)積累

守住創造出的(de)财富後，财富就不能一(yī)直放到創造的(de)籃子(zǐ)中，而是要讓财産具有(yǒu)确定性，實現“落袋為(wèi)安”，鎖定自(zì)己的(de)财富積累。

第三步：傳承永續的(de)财富

在海外，“信托+大額保單”往往是高(gāo)淨值客戶的(de)資産配置組合标配。保單本身的(de)法律和(hé)制度性功能使得以保險金為(wèi)資産形式的(de)資産得到有(yǒu)效的(de)傳承。而信托則提供長(cháng)期穩定的(de)資産保護的(de)法律架構。在國(guó)內(nèi)，中國(guó)式家族信托和(hé)保單價值同樣顯而易見，通過這兩種方式，是實現财富的(de)永續傳承的(de)保障。

第四步：享受财富的(de)福流

最後，回歸到财富管理(lǐ)的(de)核心，就是享受财富帶來的(de)幸福。

面對2019年(nián)經濟和(hé)市(shì)場的(de)展望，我們(men)建議在個人和(hé)家庭财富管理(lǐ)方面，企業家們(men)要注意做(zuò)好風險的(de)隔離(lí)與分散。

隔離(lí)和(hé)分散有(yǒu)兩個方面：

第一(yī)，要在一(yī)定程度上防範企業經營的(de)風險向家庭财富傳染。在企業方面需要進一(yī)步強化公司治理(lǐ)、優化财務杠杆，避免過度舉債和(hé)個人家庭資産的(de)過度抵押。

第二，對于資産的(de)保全和(hé)隔離(lí)，我們(men)應積極通過家族信托、大額保單兩個金融工具強化對于個人和(hé)家庭财富的(de)保障，讓企業和(hé)事業奮鬥無後顧之憂。

1、家族信托

究竟什麽是家族信托？它有(yǒu)一(yī)個形象的(de)說法——“先輩從墳墓裏伸出的(de)一(yī)隻手”。說白了，就是一(yī)種通過信托機(jī)構管理(lǐ)家族财産的(de)方式。即使委托人不在了，相應的(de)收益依然可(kě)以根據他的(de)意願收取和(hé)分配。

家族信托之所以如(rú)此受富豪歡迎，是因為(wèi)它能極大地(dì)規避婚姻破碎、公司動蕩、子(zǐ)女揮霍敗家這些不确定因素給家族資産的(de)風險，同時又能實現家族财富的(de)傳承，讓後代受到祖産蔭庇。

李嘉誠的(de)家族财富得以穩定傳承，主要依靠的(de)就是家族信托。

從法理(lǐ)角度，我們(men)可(kě)以看到這是一(yī)個運用《信托法》的(de)成功案例，這一(yī)方案将王先生的(de)部分所有(yǒu)權作為(wèi)信托資産進行(xíng)轉移，即便王先生的(de)企業出現問題，也可(kě)以實現債務隔離(lí)，同時也使作為(wèi)受益人的(de)女兒享有(yǒu)了生活保障。

2、大額保單

除了家族信托，大額保單本身的(de)法律屬性和(hé)制度功能也使得保險金為(wèi)資産形式的(de)資産得到有(yǒu)效的(de)傳承。

首先明确一(yī)下人壽保險的(de)概念，人壽保險是指投保人與保險人簽訂合同，約定當被保險人身故、患病、傷殘或到一(yī)定年(nián)齡、期限後，由保險人承擔向受益人給付保險金責任的(de)商(shāng)業保險行(xíng)為(wèi)。大額保單是指投保的(de)保險金額較大的(de)人壽保險，一(yī)般要求保額超過100萬元才算大額保單。

大額保單可(kě)有(yǒu)效保護家族成員及财富，是一(yī)種安全、穩定的(de)家族财富傳承工具，同時可(kě)以起到風險轉移的(de)作用。

被保險人通過保單的(de)形式将人身風險轉嫁給了保險公司，且通過較少的(de)資金即可(kě)獲得較高(gāo)的(de)保障。根據我國(guó)有(yǒu)關司法解釋，如(rú)果指定了受益人，被保險人死亡後，其人身保險金應付給受益人;未指定受益人的(de)，被保險人死亡後，其人身保險金應作為(wèi)遺産處理(lǐ)，可(kě)以用來清償債務或者賠償。

也就是說，指定了受益人的(de)人身保險金不能作為(wèi)被保險人的(de)遺産處理(lǐ)，具有(yǒu)隔離(lí)被保險人生前債務的(de)功能，受益人無須清償被保險人生前所欠的(de)稅款和(hé)債務。這無形中就強化了對于私人财富的(de)保障，做(zuò)好了财富傳承安排，也解決了企業家經營企業的(de)後顧之憂。